2019年10月29日，左江科技以“优秀国产芯片”的旗号隆重上市，股价一路飙升至299.8元，市值超过200亿，被誉为“史上最贵ST股”。然而，短短四年半后，这家曾经被寄予厚望的公司却悄然退市，投资者财富在一夜之间灰飞烟灭。这不仅是左江科技的悲剧，更是A股市场的缩影。
造假、圈钱、ST、退市，这些词汇似乎已经成为A股的代名词。在这个市场里，投资者经常感到无辜被“误伤”。我们不禁提出了一个问题——村里对A股的“刮骨疗毒”，究竟是治病救市，还是在误伤无辜投资者？
近年来，村里加大了对违规行为的查处力度。2021至2023年间，共立案检查了1929家公司，占到所有上市公司的40%。违规、造假的公司看似越来越多，然而这背后反映的是治理上的诸多问题。对于那些财务造假金额巨大、造假比例严重的公司，监管层采取了严厉的退市措施，旨在净化市场环境。然而，这些措施真的在保护投资者吗？
让我们来看一下今年的退市数据：截至5月23日，共有24家公司锁定退市，其中9家公司已完成退市。这些公司的惨淡退市，给投资者的家庭带来了巨大的经济损失。像*ST左江、*ST保力等公司，曾经风光一时，但现在却只能留给投资者一地鸡毛。因此，在实际执行过程中，国家推出的资本市场“国九条”政策也被投资者戏称为“退九条”。
回顾全球股市，自2009年以来，世界主要股指屡创新高，道指从6440点一路涨到40000点，而A股却始终徘徊在3000点左右。这一反差令人深思。原因究竟是外部因素还是内部治理的问题？
不可否认，A股市场存在严重的造假问题，IPO上市后的财务数据经常出现“变脸”现象，退市变成了退“投资者的市”。比如东兴证券保荐的多个项目，上市后迅速亏损，令人怀疑这些公司在上市前是否就存在财务造假行为。
然而，治理市场并非一朝一夕之功。注册制的推出虽然加快了新股发行的速度，但也带来了圈钱之风。许多公司利用IPO暴富，上市后业绩迅速变脸，甚至直接退市。如此循环，投资者的信心受到了严重打击。
对造假行为的处罚一直以来都过于轻微，这使得造假者有恃无恐。之前顶格处罚仅为60万元，对于那些诈骗几亿、几十亿的公司来说，简直是九牛一毛。这就如同抓贪官，靠抓能抓得完吗？造假者不用赔偿投资者，造假变成了有理有法的行为。
A股市场确实需要“刮骨疗毒”，但在此过程中，我们必须避免误伤无辜的投资者。市场治理的重点应该放在如何赔偿投资者的损失，而不仅仅是清除造假者。过去几年，虽然ST和退市公司数量激增，但上市公司整体质量并未显著提升。垃圾股继续上市，投资者的信心依旧低迷。
某村多次强调要坚决清除“害群之马”，让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”，加速“优胜劣汰”。然而，投资者关心的并不是这些口号，而是市场能否真正上涨，自己的股票能否回本，造假者是否真正能对投资者进行赔偿。
看看那些在IPO前突击分红，上市后业绩变脸的公司，如左江科技、智翔金泰、华虹公司、万润新能源等，它们的行为无异于在投资者心头撒盐。尤其是那些一上市就将募集资金用于购买理财产品的公司，更是让投资者愤怒。
例如，左江科技上市后立即决定将不超过3亿元的暂时闲置募集资金用于购买理财产品，智翔金泰也是一上市就将募集资金用于投资理财，这些公司到底是在做实业还是在做投机？
作者：富爸
来源：微信公众号（富爸财妈，ID:fbbmoney）